恒生指數最新報 22,934.68 點，單日跌 3.91%，過去一週累跌 5.5%，一個月蒸發 8.6%。同一時間，納指 ETF 跌 2.86%，標普 500 ETF 跌 1.18%，油價升至 99.06 美元一桶，市場明顯進入避險模式。恐懼與貪婪指數仍報 68（貪婪區），意味著很多散戶手上仍有貨，而帳面虧損正在擴大。
這篇文章不談撈底，也不預測點數。我們要談的是一件更實在的事：當市場下跌時，你的月供計劃應該怎樣執行，才不會半途而廢。 以下四步紀律法，是寫給每月固定儲錢、想用時間換回報的香港與台灣散戶。
為什麼現在特別需要「紀律」？
跌市真正殺人的不是價格，是行為。研究反覆顯示，散戶最大的回報缺口來自「高買低賣」——升市時加碼，跌市時停供甚至清倉。恒指 30 日跌 8.6% 的環境下，最常見的三個反應是：
- 停供：「等跌定先再入。」結果往往在反彈後才重新入場，買貴了。
- 加倍押注：一次過把一年預算投入，之後幾個月無錢可繼。
- 轉倉追強勢：見納指過去一個月只跌 5%，便把月供全轉去美股，忽略估值與匯率風險。
月供的核心價值，正是在跌市時自動買到更多單位。單位數量增加，才是長線回報的來源，而不是買入那一刻的價格。
第一步：先定「月供金額」，不是「月供目標價」
很多人一開始就問「恒指跌到幾點先入市」。這是把月供當成撈底工具，注定失敗。
正確做法是先計出一個不影響生活的固定金額。參考公式：
每月月供金額 ＝（月入 － 必要開支 － 應急基金供款）× 10% 至 20%
例子：月入 35,000 港元，扣除租金、家用、保險與日常開支後剩 12,000 元，其中 3,000 元撥入應急基金，餘下 9,000 元可撥 15% 至 20%，即每月 1,500 至 1,800 元月供。
關鍵是這個金額要在跌市時也付得出。 如果金額訂得太進取，跌市加上收入波動，你就會被逼停供——這正是紀律斷纜的地方。
第二步：選一隻「夠闊」的 ETF，不要選三隻
新手最常犯的錯，是月供三、四隻 ETF，結果管理困難、費用疊加、而且成分高度重疊。
對香港散戶而言，追蹤恒指的 ETF 是最直接的起點；想分散地區風險，可加一隻追蹤標普 500 或全球市場的 ETF。台灣讀者則可考慮追蹤台灣加權指數或全球市場的 ETF。
實務檢查清單：
- 費用率：比較總費用率（TER），差 0.5% 長線影響可觀。
- 規模與成交量：規模太小的 ETF 買賣差價闊，月供成本上升。
- 追蹤誤差：查看基金過往追蹤誤差是否穩定。
- 是否派息：派息型可選擇股息再投入，加速複利。
選定之後，至少連續供 12 個月才檢討。中途轉倉等於重新開始。
第三步：設定「自動扣款 + 固定日期」
紀律不能靠意志，要靠系統。把月供設在出糧後兩至三日自動扣款，好處是：
- 錢未經手，就不會被消費掉。
- 避開「今日跌咁多，不如等埋先」的心理掙扎。
- 每月同一日買入，天然做到平均成本。
台灣讀者可用券商的定期定額功能，香港讀者則可在銀行或券商設定每月自動買入指令。一經設定，就不要因為單日跌幅而手動干預。 恒指今日跌 3.91%，正是系統自動幫你買多幾股的日子。
第四步：每季檢討「比例」，不檢討「價格」
每季花 15 分鐘做三件事：
- 檢查比例：股票 ETF 與現金／債券的比例是否偏離原定目標超過 5 個百分點。
- 檢查金額：收入有變才調整月供額，不要因市況調整。
- 記錄買入單位數：看著單位數每月增加，是跌市中最有效的心理支撐。
以下是一個實戰例子（金額為示範，非實際回報）：
| 月份 | 投入金額 | 假設買入價 | 買入單位 |
|---|---|---|---|
| 1 月 | 1,800 | 25,000 點 | 0.072 |
| 2 月 | 1,800 | 23,500 點 | 0.077 |
| 3 月 | 1,800 | 22,900 點 | 0.079 |
三個月共投入 5,400 元，累積 0.228 個單位。若三個月都在 25,000 點買入，只能買到 0.216 個單位。跌市讓你在同一筆錢下多買了 5% 的單位——這就是月供的數學優勢。
常見中伏位
- 把月供當短炒：三個月見蝕便停供，等於放棄整個策略。
- 一次過加碼：跌市想「撈多啲」，動用應急錢，結果被逼在更低位置賣出。
- 忽略匯率：買美股 ETF 要考慮美元兌人民幣走勢（最新 USD/CNH 報 6.67），匯率波動會侵蝕回報。
- 費用不清：佣金、平台費、匯兌費加起來，可能吃掉月供的 1% 至 2%。
- 只看點數不看單位：點數是市場的，單位是你的。
總結檢查清單
✅ 月供金額已計入預算，跌市也付得出 ✅ 只選一至兩隻費用低、規模夠的 ETF ✅ 自動扣款設在出糧後兩至三日 ✅ 連續供 12 個月才檢討，中途不改策略 ✅ 每季檢視比例與金額，不因價格干預 ✅ 記錄每月買入單位數，作為心理支撐
延伸閱讀
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常見問題 FAQ
Q1：恒指現在跌 8.6%，應該停供等低位嗎？ A：月供的價值正是跌市自動買多單位。停供等於放棄這個機制，且難以判斷何時重入。除非收入出現變化，否則不建議停供。
Q2：月供應該選恒指 ETF 還是美股 ETF？ A：視乎你的收入貨幣與風險承受能力。恒指 ETF 貼近本地生活成本；美股 ETF 分散地區風險但涉及匯率。可考慮七三或六四比例配置，並在每季檢討時微調。
Q3：月供金額最少要多少？ A：香港部分券商月供門檻低至數百元，台灣定期定額多由 1,000 元起。重點不是金額大小，而是能否持續 12 個月以上。
Q4：跌市時可以額外一筆過加碼嗎？ A：可以，但必須是「計劃以外、不影響應急基金」的閒錢。建議預設上限，例如不超過三個月的月供總額。
Q5：期權、槓桿 ETF 適合月供嗎？ A：不適合。月供講求穩定與時間，槓桿產品有損耗與強制平倉風險，與月供邏輯相衝。
Q6：多久檢討一次最好？ A：每季一次，每次 15 分鐘。太頻密會被短期波動牽著走，太久則偏離目標比例。
市場總會下跌。恒指今日跌 3.91%、一個月跌 8.6%，這不是異常，是常態的一部分。真正決定長線結果的，是你有沒有一套能在跌市中照樣執行的系統。把上面四步寫下來，貼在當眼處，下個月出糧後，讓系統替你買貨。